每经记者 吴林静 每经编辑 张海妮

3月24日，ST景谷（600265，SH）报收于33.98元，随后开始停牌。4月9日下午，公司披露了控股股东发来的《要约收购报告书》，要约价定为37.78元/股。收购完成后，小康控股及其一致行动人的持股比例将从目前的29.67%上升到42%。公司股票将于4月10日复牌。

要约价上浮11%

3月27日开市起，ST景谷开始停牌，公告称大股东小康控股拟增持公司股份。4月9日，控股股东正式披露了要约收购的一些细节。

根据《要约收购报告书》显示，小康控股向除小康控股及一致行动人北京澜峰资本管理有限公司（以下简称澜峰资本）外的公司其他北京癫痫病专业医院所有股东发出收购其所持有的公司部分股份的要约。截至目前，小康控股持有ST景谷24.67%的股份，其一致行动人澜峰北京治疗颠痫病的医院资本持有ST景谷5%股份，二者合计持股29.67%，为上市公司*一大股东。

此次小康控股拟要约收购约1600万股，占ST景谷总很专业的治疗癫痫病在哪股本的12.33%，要约有效期为4月12日~5月11日。若要约收购完成，小康控股与澜峰资本将很多合计持有ST景谷42%的股份。小康控股强调，本次要约收购不会致使景谷林业股权分布不具备上市条件。

值得注意的是，本次要约收购价为37.78元/股，较停牌前一日的收盘价33.98元，上浮了11%。照此要约价计算，本次要约收购，小康控股大概要拿出逾6亿元（1600万股*37.78元/股）的资金，目前其已支付了1.2亿元，作为履约保证金。

对于要约价，一位资深并购分析师告诉《每日经济新闻》记者，对于ST股来说，这个价格已经不错了。按照市场要约案例来看，价格定高了，要约方收购价格被拉高；价格定低了，容易出现投资者直接在二级市场卖出，而不参与要约的情况，这样一来，要约就难以实现。

该并购分析师认为，考虑到现在ST股的炒作风气已经有所缓和，注入资产的难度也越来越大，这个价格应该也是要约方考虑与中小股东博弈后的定价。

或为巩固控制权

ST景谷曾历经长达8年的控制权之争。

去年初，小康股份和澜峰资本接盘29.67%股份，成为ST景谷*一大股东。曾深陷股权纷争的股东广东宏巨也开始撤退，今年2月4日，其将所持的17.51%股份过户至磁晅沛曈，后者成为ST景谷第二大股东。

此番大股东增持股份，意欲何为？

ST景谷董事长蓝来富接受《每日经济新闻》记者采访时称：不清楚股东方的增持背景，毕竟我只是上市公司方面的代表，只是上市公司接到股东方的（增持）通知。

《要约收购报告书》中提到，小康控股此番增持目的在于：维护上市公司生产经营的稳定性，进一步增强对上市公司的控制权和影响力，并更多地承担股东对上市公司的经营责任。

前述并购分析师认为，要约收购是当下比较划得来的增持手段之一。从现在的监管环境来看，通过增发增持，考虑到再融资新政，有可能难以过审。据其分析，鉴于ST景谷多年股权宫斗的历史，如果持股比例达到40%，比较安全，从股东控制权的角度看，他是有必要增持的。

2016年，ST景谷变卖亏损资产、获得股东频频输血，再加上债务豁免、财政补助，才得以实现扭亏，非经常性损益高达8053万元，摘星后的*ST景谷如何在经营上突围，仍是摆在眼前的现实问题。

完成要约收购后，控股股东下一步会有怎样的动作？《每日经济新闻》将持续关注。